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Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG

Unternehmen: Frequentis AG ISIN: ATFREQUENT09

Anlass der Studie: GB 2021 vorl.; Basisstudien-Update Empfehlung: Halten seit: 11.02.2022 Kursziel: EUR 30,46 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 20.8.2021, vormals Kaufen Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

2021er Erwartungen deutlich übertroffen Die vorläufigen 2021er Zahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY; Umsatz: EUR 330 Mio.; EBIT: EUR 28 Mio.) haben unsere bisherigen Erwartungen (Umsatz: EUR 320 Mio.; EBIT: EUR 21,7 Mio.) deutlich übertroffen. Neben einer guten Geschäftsentwicklung der von L3 Harris Technologies übernommenen Unternehmen haben profitable Projektabwicklungen wesentlich zur deutlichen Umsatz- und Ergebnissteigerung beigetragen. Trotz pandemiebedingter Verzögerungen in den Vergabeprozessen konnte auch der Auftragseingang auf EUR 330 Mio. (Vj. EUR 314,6 Mio.) ausgebaut werden. Wir passen unsere 2021er Schätzungen an, belassen 2022ff aber zunächst weitgehend unverändert. Mit einem 2022er EV/Umsatz von 0,96 ist die Aktie im Vergleich zur Peer Group (Median: 1,12) günstig bewertet. Die DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von EUR 24,19 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2021, 2022 und 2023 im Mittel einen Wert pro Aktie von EUR 36,73. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei EUR 30,46. Unser Fairer Wert liegt damit knapp 10% über dem aktuellen Kurs und führt zu unserem Anlageurteil 'Halten'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23376.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker, CEFA Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-Afx