^
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
Unternehmen: Frequentis AG ISIN: ATFREQUENT09
Anlass der Studie: Bericht H1/2020, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 24.08.2020 Kursziel: EUR 25,00 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Operativ nur gering von Pandemie beeinträchtigt, Einmaleffekt belastet Finanzergebnis Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im ersten Halbjahr 2020 das Umsatzniveau nahezu stabil halten können (-0,1%) und bei EBITDA (EUR 6 Mio.; H1/19 EUR 2,4 Mio.), EBIT (EUR -1 Mio., H1/19: EUR -3,9 Mio.) sowie Auftragseingang (+28,8%) deutliche Verbesserungen gezeigt. Der Betrugsskandal um die Commerzialbank Mattersburg belastet das Finanzergebnis dagegen einmalig um rd. EUR 31 Mio. - unter Berücksichtigung des Steuereffekts wird das Nachsteuerergebnis hierdurch mit rd. EUR 23,2 Mio. belastet. Frequentis hat ein Anwaltsteam engagiert, um die Interessen des Unternehmens bestmöglich zu wahren. Wir haben in unserer Bewertung (aus Gründen der Vorsicht) keine Erlöse aus möglichen Entschädigungen berücksichtigt. Den Auftragseingang in H2 sehen wir auf dem (absoluten) Niveau von H1 (rd. EUR 172 Mio.); vor diesem Hintergrund scheint uns, bei einem sehr komfortablen Auftragsbestand (30.6.20: EUR 445 Mio.), im GJ 2020 ein Umsatzwachstum von rd. 4% auf rd. EUR 316 Mio. realistisch. Auf Basis unserer DCF- und Peer Group-Analyse (Basis 2021) ermitteln wir einen Fairen Wert von EUR 25,00 und stufen die Aktie weiterhin mit 'Kaufen' ein.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/21423.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker, CEFA Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
°
Quelle: dpa-Afx