Bremsspuren für Wachstum in der Chip-Branche - drittgrößter Hersteller der begehrten, großen 300-Milllimeter-Wafer enttäuscht mit Ausblick

Wegen einer nachlassenden Nachfrage rechnet Siltronic, Chip-Zulieferer und Hersteller der Siliziumscheiben (Wafer), die zur Produktion von Halbleitern notwendig sind,  mit einem deutlich schwächeren Jahr. Der Umsatz werde 2023 deutlich unter dem Rekordwert von 1,8 Milliarden Euro für 2022, teilte der Münchener Konzern mit. Als Gründe für die enttäuschende Prognose nannte Siltronic den Abbau von Beständen bei Kunden und die Verschiebung von Lieferungen. Darüberhinaus belaste auch der gegenüber dem US-Dollar schwache Euro die Bilanz. Die dank der Inflation höheren Stückkosten belastne das Ergebniy voraussichtlich mit rund 50 Millionen Euro. Die operative Umsatzrendite (Ebitda-Marge) werde klar unter den 37 Prozent erwartet, die Siltronic 2022 erreicht habe. Ein Lichtblick sind leicht steigende Preise für Wafer. Der Ergebnis vor Steuern und Zinsen (Ebit) werde 2023 voraussichtlich deutlich unter dem Wert von 496 Millionen Euro bleiben, der 2022 erreicht wurde. Die detaillierte Bilanz folgt am 9. März, voraussichtlich mit Aussaagen zur Dividende, die nach dem Rekordjahr 2022 mindestens auf dem Niveau des Vorjahres, drei Euro pro Aktie, ausgeschüttet werden dürfte. Hier sind positive Überraschungen möglich.


Ausblick auf das laufende, erste Quartal - deutlich geringere Marge als im Vorquartal

Für das erste Quartal rechnet Siltronic mit einem Umsatz, der auf rund 400 von 417 Millionen Euro  Millionen Euro fallen dürfte. Im Vergleich zum vieten Quartal 2022 wären das  15 Prozent weniger . Die Ebitda-Marge für das Quartal wird zwischen 30 bis 33 Prozent erwartet (Vorjahr: 32,6 Prozent). Das entspräche einem operativen Ergebnis (Ebitda) von 120 bis 132 Millionen Euro. Im vierten Quartal 2022 lag die Profitabilität bei 36 Prozent, also deutlich höher. Die Investitionen fährt Siltronic, wegen des Abwärtszyklus im Geschäft, nun etwas zurück. Begonnene Projekte werden jedoch abgeschlossen. Damit sollten die Ausgaben in diesem Jahr noch leicht über den 1,07 Milliarden Euro des Vorjahres liegen. Stand heute würde dann erst 2024 deutlich weniger investiert.


Siltronic (WKN: WAF300)

Absturz - nächste charttechnische Unterstützung bei 56 Euro

FAZIT: Auch das durchschnittliche Kursziel von 78,99 Euro, der zehn Analysten die für Siltronic beim US-Börsendienst Bloomberg gelistet sind, dürfte nun unter Druck kommen, zwei empfehlen die Aktie zum Kauf. Anzeichen für eine Abschwächungen des Wachstums in der Halbleiterbranche gibt es schon seit einiger Zeit - vor allem bei Speicherchips, die auf großen Wafern mit 300-Millimeter Durchmesser gefertigt werden. Siltronics Aktienkurs könnte noch weiter abrutschen. Charttechnische Unterstützung gibt es erst bei rund 56 Euro. Anleger sollten gelassen bleiben und niedrigere Kurse zum Kauf nutzen. Der MDAX-Konzern ist sehr gut aufgestellt, technologisch vorn, und bietet zudem eine attraktive Dividende. Mit einem einstelligen KGV ist die Aktie zudem günstig.