Sie haben vor einigen Monaten den weltweit anlegenden passiven Indexfonds Vanguard FTSE All World UCITS ETF (ISIN: IE 00B 3RB WM2 5) vorgestellt. Dieser ETF hat mich sehr angesprochen. Auf dem Datenblatt findet sich jedoch ein fett gedruckter Hinweis, der mich verunsichert hat. Dort heißt es: "Nur für professionelle Anleger (nach den Kriterien der MiFID-II-Richtlinie), die auf eigene Rechnung investieren (…). Nicht für die öffentliche Verbreitung bestimmt." Ein ähnlicher Satz steht auch beim passiven Indexfonds SPDR MSCI ACWI UCITS ETF (IE 00B 44Z 5B4 8), der weltweit Aktien aus Industrie- und Schwellen­ländern kauft und den ich mir ebenfalls näher ­angesehen habe. Bei global anlegenden ETFs ­anderer Anbieter konnte ich diesen Zusatz nicht finden. Bedeutet dieser Satz, dass Privatanleger diesen Fonds nicht kaufen dürfen? Oder dass bei diesem ETF Nachteile für Kleinanleger entstehen können?

€uro am Sonntag:

Der Vanguard FTSE All World ist genauso wie der SPDR MSCI ACWI für Privatanleger ohne Weiteres erhältlich. Nachteile müssen Sie nicht befürchten. Hintergrund für den Hinweis ist, dass die Gesellschaft Vanguard in Deutschland keine Lizenz hat, um ihre Produkte direkt an Privatanleger zu verkaufen. Es besteht lediglich die Möglichkeit, den ETF über Intermediäre zu erwerben - das sind die depotführenden Stellen, etwa eine Direktbank. Was wie eine Einschränkung klingt, ist de facto keine, weil Privatanleger stets einen Intermediär benötigen, um an der Börse zu handeln. Sie können den ETF also wie jeden anderen passiven Fonds auch erwerben.

Mit den kompliziert klingenden Hinweisen auf dem Datenblatt folgt Vanguard den gesetzlichen Vorgaben. In Kürze dürfte dieser Disclaimer ohnehin verschwinden, weil sich das Unternehmen darum bemüht, eine entsprechende Lizenz für den Vertrieb zu erhalten.