Aktienanlegern dürfte der Start in das zweite Börsenquartal nicht behagen. Nach den Kursverlusten in den ersten drei Monaten dürfte auch die erste Aprilwoche eher launisch und wechselhaft werden. "Die fundamentalen Daten der Wirtschaft weltweit zeigen tendenziell nach unten und dieser Trend wird auch in den kommenden Wochen voraussichtlich anhalten", sagt Marktstratege Christian Jasperneite von MM Warburg. Vor allem die gesenkten Gewinnschätzungen der Analysten für die Unternehmen dürften für trübe Stimmung sorgen.

Für Jasperneite könnte sich der Dax deshalb in der neuen Woche weiter von der psychologisch wichtigen Marke von 10.000 Punkten entfernen und bis zu 300 Punkte verlieren. In der verkürzten Handelswoche nach Ostern büßte der Dax auf 9794 Punkte ein. Im Auftaktquartal verbuchte der Leitindex ein Minus von sieben Prozent.

Die Experten der LBBW heben hervor, dass die Firmenbilanzen für 2015 zwar in Summe die Erwartungen getroffen hätten. Allerdings seien die Ausblicke der deutschen Unternehmen meist nebulös geblieben. Das sei der Grund, warum die Analysten ihre Gewinnschätzungen gesenkt hätten - in den ersten drei Monaten nahmen sie ihre Erwartungen für die Dax-Unternehmen für 2016 den Berechnungen der LBBW zufolge um rund 2,6 Prozent nach unten.

Die bevorstehende Berichtssaison zum ersten Quartal 2016 dürfte keine Euphorie auslösen, kommentierten die Strategen von Allianz Global Investors. "Sie dürfte aber im Rahmen der nach unten korrigierten Erwartungen verlaufen."

BLEIBT FED-CHEFIN YELLEN VORSICHTIG?



Auf der Konjunkturseite richtet sich weiter das Interesse auf Aussagen der US-Notenbank zur Zinspolitik. Fed-Chefin Janet Yellen hatte zuletzt die von einigen ihrer Kollegen ausgelösten Spekulationen auf eine Zinserhöhung im April gedämpft. Viele Experten gehen aktuell davon aus, dass die Währungshüter bis Jahresende lediglich zwei kleine Schritte beschließen werden. Die US-Notenbank hält seit der Zinswende im Dezember ihren Schlüsselsatz in einer Spanne zwischen 0,25 und 0,5 Prozent.

Je besser sich die US-Konjunktur entwickelt, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Fed 2016 mehrmals den Zins anhebt. Investoren erwarten deswegen die US-Wirtschaftsdaten mit besonderer Spannung. Unter anderem stehen am Dienstag die Handelsbilanz für Februar und der ISM-Einkaufsmanagerindex für Dienstleistungen auf den Terminkalendern. Zudem veröffentlichen sowohl die Fed (am Mittwoch) als auch die EZB (am Donnerstag) die Protokolle der März-Sitzungen. Von den Fed-Vertretern sprechen unter anderem der im Offenmarktausschuss stimmberechtigte Eric Rosengren, Präsident der Fed von Boston (Montag), und Loretta Mester, Präsidentin der Fed von Cleveland (Mittwoch). Mit dem Caixin-Einkaufsmanagerindex für China am Mittwoch könnte zudem die Lage im Reich der Mitte wieder in den Fokus rücken.

Auf der Unternehmensseite herrscht noch nachösterliche Ruhe. Bei der Hauptversammlung von Daimler am Mittwoch dürften die Aktionäre angesichts der Auszahlung einer Rekorddividende eigentlich keinen Grund zur Klage haben.

Fusionsfantasien könnten die europäische Stahlbranche weiter beflügeln. Spekulationen um eine Kooperation im Stahlgeschäft von ThyssenKrupp und der indischen Tata Steel hatten die Kurse in dem Sektor zuletzt angeheizt.

Reuters