Ich habe Aktien von TLG Immobilien im März 2020 gekauft, bis jetzt habe ich über 100 Prozent Gewinn. Mir wurde schon zweimal ein Übernahmeangebot unterbreitet. Soll ich es annehmen? Oder gibt es einen Squeeze-out? Die Aktie war mal mehr als 30 Euro wert.

Börse ONLINE: Glückwunsch zu Ihrem Anlageerfolg. Sie hatten einen guten Riecher und auch den Mut, in der Baisse dagegenzuhalten. Die auf Gewerbeimmobilien spezialisierte TLG Immobilien wurde von der MDAX-Firma Aroundtown übernommen. Nach Abschluss der Übernahme, die als Aktientausch konzipiert war, versuchte Aroundtown, den Anteil weiter auszubauen. Mittlerweile ist eine Schwelle erreicht, bei der das schwieriger wird. Der nächste logische Schritt wäre der von Ihnen angesprochene Squeeze-out. Das ist natürlich möglich, aber die Redaktion hält es für ziemlich unwahrscheinlich. Der Grund: Bei einer Komplettübernahme könnte der hohe Verlustvortrag, den TLG noch aus dem Zusammenschluss mit WCM gerettet hatte, verloren gehen. Gleichzeitig müsste Aroundtown nach deutschem Steuerrecht Grunderwerbsteuer auf alle Liegenschaften von TLG bezahlen. Das wird der Konzern wohl vermeiden. Für Anleger interessant ist aber ein anderer Umstand. TLG hat im vergangenen Jahr viele Liegenschaften zu sehr guten Konditionen verkauft und das Portfolio optimiert. Die Kasse ist voll. Weil Aroundtown an diesen Mitteln interessiert sein sollte, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass TLG eine üppige Dividende zahlen wird. Und das könnte dann dem Kurs noch einmal einen Schub geben. Vielleicht splitten Sie Ihr Investment. Ein Teil wird mit hohem Gewinn verkauft, für den Rest kassieren Sie hohe Dividenden.