Trotz über 1000 ETFs auf dem deutschen
Markt gab es bislang kein einziges
Produkt, das einen Wandelanleihenindex
abbildete. Das ändert nun
State Street Global Advisors (SSGA). Sie haben
es als erster ETF-Anbieter geschafft,
einen
globalen und repräsentativen Convertible-
Bond-Index abzubilden. Die Wahl ist
auf den Thomson Reuters Global Convertible
Bond Index gefallen. Der Index dürfte
den meisten nicht ganz so bekannt vorkommen,
aber dahinter verbirgt sich die klassische
UBS-Benchmark für Wandlerfonds.
Hintergrund: Im Juli 2014 hat Thomson Reuters die Indizes von der
UBS gekauft und umbenannt.
Was sind Wandelanleihen? Sie weisen Merkmale von Fremd- und
Eigenkapital auf. Wie herkömmliche Unternehmensanleihen bieten
Wandelanleihen einen festen Kupon und haben eine feste Laufzeit. Anders
als traditionelle Anleihen sind sie aber auch mit einer Option ausgestattet,
die Anlegern das Recht einräumt, die Anleihe in eine vorher
festgelegte Anzahl von Aktien des jeweiligen Unternehmens zu tauschen.
Dadurch sind Anleger in fallenden Märkten potenziell durch die
anleihetypischen Merkmale geschützt, können aber auch von steigenden
Märkten profitieren, weil der Wert der Option mit den Aktienkursen
zulegt. Der SPDR ETF investiert direkt in aktuell 219 Wandelanleihen.
Dabei darf kein Titel mehr als vier Prozent ausmachen. Derzeit ist
Gilead Sciences mit 2,3 Prozent die Top-Position. Aus Ländersicht sind
wie üblich die USA mit knapp 44 Prozent hoch gewichtet. Gefolgt von
Frankreich mit neun Prozent. Das gewichtete Delta beträgt 0,48. Damit
ist der Index im klassischen hybriden Bereich aufgestellt. Die Restlaufzeit
der Anleihen liegt mit knapp sechs Jahren ebenfalls im üblichen
Rahmen.
Endlich gibt es im ETF-Bereich mal wieder eine wirklich tolle
Neuheit. Nun kann man sehr kostengünstig in Wandelanleihen investieren.
Der SPDR-ETF ist absolut empfehlenswert. Er ist zum einen günstig
gepreist und zudem replizierend.
jk
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