Das ging überraschend schnell. Nachdem sich der DAX zehn Monate lang von November 2013 bis September in einer Handelsspanne zwischen 9000 und 10000 Punkten halte konnte, rauschte der deutsche Leitindex nun in nur vier Wochen um 1300 Punkte oder 13 Prozent nach unten. Die untere Begrenzung der Trading-Range und wichtige psychologische Marke von 9000 Punkten wurde dabei nach unten durchschnitten wie warme Butter mit einem scharfen Messer. Pessimisten sehen nun den nächsten Halt im DAX bei 8000 Punkten.

Auf jeden Fall brachte der Absturz dem VDAX - der die Volatilität des DAX und damit seine Schwankungsfreudigkeit anzeigt - in diesen vier Wochen einen rasanten Anstieg von 14 auf mehr als 26 Prozent. Der Volatilitätsindex notiert damit auf dem höchsten Stand seit Juli 2012.

Auf Seite 2: Zertifikate-Anleger werden hellhörig



Was vielen Börsianern die Haare zu Berge stehen lässt, macht Zertifikate-Anleger hellhörig. Denn hohe Volatilität bedeutet günstigere Konditionen bei Discount-Zertifikaten. Diese Papiere werden nun nämlich nach langer Zeit mit niedriger Vola wieder besonders interessant. Vorausgesetzt natürlich, ein Anleger erwartet nicht den völligen Kurszusammenbruch im DAX, bietet so ein Discounter zum einen die Chance auf attraktive Seitwärtsrenditen für den Fall, dass der DAX bis zum Ende der Laufzeit des Produkts nicht von der Stelle kommt, zum anderen gibt es einen hübschen Risikopuffer - einen Discount zum aktuellen Indexstand.

Je nach Markteinschätzung und Risikoneigung greifen Anleger bei der Wahl eines solchen Zertifikats zu einem Typ mit mehr oder weniger hohem Cap. Diese Kursobergrenze legt einerseits die Maximalrendite fest, die bei wieder steigenden Kursen drin ist, andererseits aber auch die Höhe der Seitwärtsrendite und den Discount.

Wer davon ausgeht, dass der DAX in den nächsten rund zwölf Monaten bis Dezember 2015 keine exorbitanten Steigerungen hinlegen, aber auch nicht massiv unter die 8000er-Marke fallen wird, ist mit einem Discounter mit Cap 8200 Punkten, Laufzeit 18.12.2015 ziemlich gut bedient. Tritt das genannte Szenario ein, sind hier nicht nur im Seitwärtsmarkt 6,6 Prozent Rendite p.a. drin - es gibt auch einen Risikopuffer von 11,2 Prozent. Diese Performancechancen zeigen: Discounter sind jetzt wirklich wieder attraktiv.

Auf Seite 3: Die Details zum Discount-Zertifikat



Basiswert: DAX

Produkt: Discount Zertifikat

ISIN: DE000TB56VU9

Emittent: HSBC Trinkaus & Burkhardt

Laufzeit: 18.12.2015

Cap: 8200 Punkte

Seitwärtsrendite: 6,6 % p.a.

Discount: 11,2 %

Maximalrendite bis Laufzeitende: 7,7 %

Spread: 0,01 %