Demografischer Wandel: Chancen mit Jung und Alt - So können Sie richtig investieren

Megatrends prägen Volkswirtschaften und beeinflussen das Verhalten von Individuen. Klimawandel, Urbanisierung und Konnektivität erfüllen die Definition eines Megatrends. Diese globalen Treiber sind jedoch nur Subtrends eines, wie Blackrock es nennt, wahren Blockbusters des Wandels: Demografie. "Kein anderer Trend stellt so viele Regierungen vor größere Herausforderungen", sagt Aneta Wynimko, Fondsmanagerin des Fidelity Global Demographics.

Um diese zu meistern, bedarf es langfristig denkender Politiker, vor allem aber kluger Ideen aus der Wirtschaft. Anlegern bietet der demografische Wandel daher exzellente Chancen. Unternehmen, die zur Lösung der mit dem Anstieg der Weltbevölkerung einhergehenden Probleme beitragen, sind gesucht. Auch Unternehmen, die sich auf die speziellen Konsumwünsche einer immer älter werdenden Bevölkerung einstellen, können hohe Gewinne erzielen. Das Kurspotenzial des demografischen Wandels lässt sich mit Einzelwerten, passiven Exchange Traded Funds (ETFs) oder aktiv gemanagten Fonds in Rendite transformieren.

Aktuell leben 7,8 Milliarden Menschen auf der Erde. Im Jahr 2050 werden es den Vereinten Nationen zufolge 9,7 Milliarden und im Jahr 2100 fast elf Milliarden sein. Vor allem in Afrika nimmt die Bevölkerung zahlenmäßig zu. Der Kontinent weist derzeit 1,2 Milliarden Einwohner auf, im Jahr 2050 wird die Zahl auf 2,5 Milliarden und bis Ende des Jahrhunderts auf 4,3 Milliarden klettern.

Mit ähnlicher Dynamik wächst die Bevölkerungszahl in dem aktuell von der Pandemie schwer getroffenen Indien. Mit 1,5 Milliarden Menschen wird der Subkontinent im Jahr 2100 der bevölkerungsreichste Staat der Welt sein. Indien verfügt dann auch über den größten Anteil an Arbeitnehmern. Das demografische Wachstum verspricht das wirtschaftliche Wachstum zu fördern und somit auch die Börse in Mumbai zu befeuern.

"Indiens Arbeitnehmer müssen künftig weniger Alte und Kinder versorgen. Somit steigen die Sparraten beziehungsweise vergrößern sich Konsum- und Investitionsmöglichkeiten", folgert Daniel Neff vom German Institute of Global and Area Studies. Die "demografische Dividende" stellt sich jedoch nur dann ein, wenn "gute Arbeitsplätze" entstehen. Eine moderne Infrastruktur ist hierfür unerlässlich. Die Regierung in Delhi will bis zum Jahr 2025 rund 1,3 Billionen Euro in den Ausbau von Straßen, Hafenanlagen und Breitbandnetzen stecken. Davon profitieren nicht nur indische Unternehmen wie Reliance Infrastructure, sondern auch der deutsche Technologiekonzern Siemens und der französische Kraftwerksbetreiber EDF.

Basisgüter werden knapp

Vordringlich aber gilt es die Grundversorgung sicherzustellen. Mehr Menschen benötigen mehr Energie, mehr Wasser und vor allem mehr Essen. "Passen die Schwellenländer ihr Konsumverhalten den Industrieländern an, steigt die globale Nachfrage nach Nahrung bis zum Jahr 2050 um 70 Prozent", sagt Fondsmanagerin Wynimko. Um bis dahin alle Menschen ausreichend ernähren zu können, muss nach Angaben der Food and Agriculture Organization der UN die landwirtschaftliche Produktion bis zur Mitte des Jahrhunderts im Vergleich zum Jahr 2000 ebenfalls um 70 Prozent gesteigert werden. Doch schon jetzt sind Ressourcen knapp. Mehr Effizienz in der Landwirtschaft ist daher dringend erforderlich.

Wie das geht, weiß John Deere. Um Ernteerträge zu optimieren, stattet das in 160 Ländern aktive US-Unternehmen seine Traktoren mit Spurführungs- und Maschinensteuerungssystemen aus. Überlappungen, das zweimalige Überfahren einer bereits bearbeiteten Fläche, werden so vermieden. Zudem entwickelt John Deere zusammen mit dem deutschen Unternehmen Volocopter Drohnen zur Schädlingsbekämpfung. Expertise und Innovationskraft treiben auch den Aktienkurs nach oben. Innerhalb eines Jahres legten John-Deere-Anteile um 125 Prozent zu.

Auch Düngemittelproduzenten wie das kanadische Unternehmen Nutrien schließen drohende Nahrungsengpässe. "Wir sind gut positioniert, sowohl die Bedürfnisse einer wachsenden Bevölkerung zu decken als auch Werte für unsere Anleger zu schaffen", heißt es auf der Nutrien-Homepage. Bislang trifft das zu. Das Unternehmen beliefert weltweit bereits mehr als 500.000 Kunden, die Aktie legte in den vergangenen zwölf Monaten um rund 65 Prozent zu.

Der demografische Wandel verläuft jedoch nicht überall gleich. Während in vielen Schwellenländern in den kommenden Jahren die Jugend weiterhin dominieren wird, gehen in China und in einer Reihe von Industriestaaten die Bevölkerungszahlen zurück. Laut Capital Economics schrumpft im Reich der Mitte die erwerbsfähige Bevölkerung um jährlich 0,5 Prozent. Fraglich, ob die Führung in Peking so ihr Ziel erreicht, das jährliche Pro-Kopf-Einkommen auf das Niveau der US-Bürger zu hieven.

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Die Folgen der Verschiebung der Altersstruktur zeigt sich insbesondere in Japan. Das Land der aufgehenden Sonne wird inzwischen als "super-aged-society" bezeichnet. Bereits 29 Prozent der Japaner sind mindestens 65 Jahre alt. In keinem anderen Land ist der Anteil so hoch. Bis zum Jahr 2050 könnten es schon 40 Prozent sein. Gleichzeitig sinkt die Geburtenrate. Alle Versuche der Regierung, diese zu fördern, fruchteten bislang nicht. 2020 wurden nur 872.683 Kinder geboren - ein neuer Negativrekord. Hält die Entwicklung an, sinkt die Bevölkerungszahl in Japan von aktuell 127 Millionen bis 2065 auf 88 Millionen Menschen.

Japans Regierung fürchtet die Folgen: weniger Wachstum, geringere Steuereinnahmen, zunehmende Altersarmut. Um die Entwicklung umzukehren, setzt Premierminister Yoshihide Suga unter anderem auf künstliche Intelligenz. Die Regierung fördert mit elf Milliarden Euro Matchmaking-Projekte. Auf digitalem Weg sollen einsame Herzen zuerst einen Partner finden und sich dann für Nachwuchs entscheiden.

Der führende Dating-App-Anbieter in Japan heißt Eureka, das Unternehmen gehört zu der an der Nasdaq gelisteten Match Group. Für die Match Group ist Japan nach den USA mittlerweile der zweitwichtigste Markt.

"Mithilfe künstlicher Intelligenz und Robotik will Japan auch seine Produktivität konstant halten, menschliche Arbeitskräfte ersetzen und die Lebensqualität verbessern", sagt Fondsmanagerin Wynimko. Japans Industrieunternehmen nutzen Roboter im Elektronikbereich, in der Automobilproduktion und im Maschinenbau. Sie werden auch im Dienstleistungssektor sowie in der Pflege eingesetzt. Der von Intelligent Systems Corporation entwickelte Roboter Paro sieht wie ein Robbenbaby aus. Er reagiert auf Zuruf und Berührung und vermag so demenzkranke Menschen zu beruhigen. Seit Kurzem wird ein Roboter auch als Wachmann in der U-Bahn-Station Tsukishima in Tokio getestet. Patoro, so heißt der von ZMP entwickelte Roboter, soll Kriminelle mit einer Geschwindigkeit von immerhin 20 Stundenkilometern verfolgen können. Zu den bekanntesten japanischen Roboterherstellern zählen Yaskawa, Softbank Robotics und Fanuc.

Gut gepolstert

Auch in Europa werden die Menschen zunehmend älter. In den vergangenen fünf Jahrzehnten ist die Lebenserwartung nach Angaben der EU-Kommission bereits um zehn Jahre gestiegen. Der Trend hält an. Im Jahr 2070 geborene Männer werden im Schnitt 86 Jahre und Frauen sogar 90 Jahre alt. Da gleichzeitig die Geburtenrate sinkt, wächst wie in Japan der Anteil älterer Menschen an der Gesamtbevölkerung. Die EU geht davon aus, das im Jahr 2070 rund 30 Prozent der Europäer 65 Jahre oder älter sein werden.

Noch sind europäische Senioren finanziell relativ gut aufgestellt. Einem Bericht von World Data Lab zufolge bringen sie es im Jahr 2030 zusammen auf eine Kaufkraft von vier Billionen Euro. Vor allem deutsche Senioren können sich ihre Konsumträume erfüllen. Im Jahr 2030 werden sie zusammen über 712 Milliarden Euro verfügen.

Reisen steht auf der Wunschliste weit oben. Der Anteil der über 65-Jährigen an Europas Urlaubern wird laut dem Meinungsforschungsinstitut Dianeosis von aktuell 25 Prozent bis 2050 auf 35 Prozent steigen. Entspannung suchen Silver Ager gern auf Kreuzfahrtschiffen. Zu den führenden Anbietern zählt Norwegian Cruise Line. Nach der Corona-bedingten Pause steuern ab Juni dieses Jahres Schiffe der Linie erstmals wieder Ziele in den USA, der Karibik und Europa an. Analysten der Investmentbank Goldman Sachs erwarten, dass die Buchungen in diesem Jahr das Vor-Pandemie-Niveau übertreffen werden. Nach dem tiefen Fall im März vergangenen Jahres ist die Aktie wieder auf Kurs. Seit Jahresanfang stieg der Titel um rund 35 Prozent.

Europas Senioren legen zudem viel Wert auf sportliche Betätigung. Im Vereinigten Königreich etwa bilden über 65-Jährige einer Studie von Nuffield Health zufolge in Fitness-Studios die zahlenmäßig stärkste Gruppe. Basic Fit wiederum zählt auf der Insel zu den großen Studiobetreibern. Die Aktie legte binnen eines Jahres circa 100 Prozent zu.

Arzneibedarf steigt

Trotz Urlaub und Sport - im Alter werden zunehmend Medikamente und Therapien benötigt. Laut der Deutschen Seniorenliga nehmen 30 bis 40 Prozent aller Bundesbürger, die älter als 65 sind, täglich mindestens vier Arzneimittel ein. Rund 33 Prozent der über 75-Jährigen nehmen täglich sogar mehr als acht Medikamente ein. Für Pharma- und Biotechunternehmen wie Roche oder Celgene, aber auch für Medizintechnikanbieter wie Sartorius sind Senioren eine lukrative Zielgruppe.

Ob künftige Rentner sich ähnlich viel leisten werden können wie die Senioren von heute, hängt davon ab, ob und wie sehr sie für das Alter privat vorgesorgt haben. Fakt ist: Die staatliche Rentenlücke wächst. Schließen lässt sich diese mit einem gut diversifizierten Depot. Aktien, Fonds oder ETFs, die das Thema Demografie spielen, sind da ein guter Baustein. Mit ihnen partizipieren die Rentner von morgen an der Elf-Milliarden-Chance.
 

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