Amerikanische Nebenwerte haben in fast fünf Jahren Bullenmarkt die Standardwerte klar abgehängt. So bringt es der Index S & P 400 Mid Cap seit März 2009 auf ein Plus von 212,9 Prozent. Der Index S & P 600 Small Cap kam sogar um 232,3 Prozent voran. Ein tolles Ergebnis, doch die Bewertungen sind jetzt nicht mehr günstig. Im Schnitt weisen die im Mid-Cap-Index vertretenen Aktien ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16,7 auf. Bei den Small Caps kommen die Indexmitglieder sogar auf ein KGV von durchschnittlich 17,8 (siehe Charts).

Weil die Gewinnaussichten an der Börse stark von günstigen Einstandspreisen abhängen, muss man bei der Suche nach Kaufchancen nun genauer hinschauen. Zum Glück gibt es an der Wall Street aber viel Auswahl. BÖRSE ONLINE hat sieben Aktien mit akzeptablen Bewertungen und gleichzeitig auch sehr guten Geschäftsaussichten herausgefiltert.

Dazu gehört beispielsweise der Ethanolproduzent Green Plains Renewable Energy, mit einer Marktkapitalisierung von lediglich 533 Millionen Euro ein echter Small Cap. Die Analysten trauen der Aktie auf Sicht von fünf Jahren mit plus 6,5 Prozent jährlicher Gewinnsteigerung das geringste Potenzial unter unseren Favoriten zu. Dennoch ist das Unternehmen aus Nebraska mit seinen zwölf Ethanolfabriken interessant, weil möglicherweise die Geschäftsperspektiven stark unterschätzt werden. Bei den eben vorgelegten Quartalszahlen hat Green Plains die Erwartungen jedenfalls locker übertroffen.

Während beim Green-Plains-Kursverlauf auch ein mittelfristiger Aufwärtstrend gefällt, steckt Rovi noch in einem Seitwärtstrend fest. Als Anbieter von Technologielösungen für digitale Unterhaltung ist die Gesellschaft aber in einem interessanten Segment tätig. Denn Filme, Spiele, Musik oder Bilder auf dem Smartphone oder Tablet liegen im Trend. Das KGV für 2014 von rund zwölf dürfte außerdem nur den für die kommenden Jahre erwarteten Gewinnsteigerungsraten entsprechen.

Ebenfalls ein Gewinnplus von zwölf Prozent sagen Analysten Allianttechsystems voraus. Auch hier steht dieser Zuwachsrate mit einem geschätzten KGV von knapp 13 eine moderate Bewertung gegenüber. Al- lerdings dürfte nicht jedem die Geschäftstätigkeit passen, steckt dahinter doch eine Gesellschaft, die neben Flugzeugen auch Landminen und Munition herstellt. Gerade das letztgenannte Produkt fragen aber viele begeisterte amerikanische Hobby- schützen nach. Seit Mitte 2007 führt das schon zu einer Neubewertung der Aktie, und die Rekordjagd scheint noch nicht abgeschlossen.

Noch meilenweit entfernt von Rekordkursen ist indes Jetblue Airways. Doch immerhin hat sich die US-Billigfluglinie zu- letzt spürbar von ihren Tiefstständen gelöst. Die Erholung dürfte anhalten, falls die Analysten recht behalten. Sie trauen dem Billigflieger einen Gewinnanstieg von fast 22 Prozent jährlich in den kommenden fünf Jahren zu. Auf dieser Basis wäre die Aktie mit einem geschätzten 2014er-KGV von nur gut zwölf sehr moderat bewertet.

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Wachstumsstark und trotzdem billig

Nur ein knapp einstelliges KGV bekommt Questcor Pharmaceuticals zugestanden. Das hängt damit zusammen, dass das Pharmaunternehmen stark vom Medikament Acthar zur Behandlung neurologi- scher Erkrankungen abhängt. Wirksamkeit und Vertriebspraktiken sind jedoch mit gewissen Zweifeln behaftet. Aber im Kurs steckt bereits viel Negatives. Selbst wenn von den derzeitigen Analystenschät- zungen, die ein Gewinnplus in den kommenden fünf Jahren von 31 Prozent jährlich vorsehen, gewisse Abstriche gemacht wer- den müssten, wäre die Aktie noch immer günstig bewertet.

Ebenfalls nur mit einem einstelligen KGV kommt der Reifenhersteller Goodyear Tire & Rubber daher. Das ist fast lächerlich niedrig, falls die Analystenschätzung stimmt, die im Konsens für die kommenden Jahre ein Gewinnplus von fast 31 Prozent pro Jahr ausweist. Ein Schnäppchen ist auch die Blackstone Group. Trotz bereits starker Kurssteigerungen beträgt das KGV lediglich 10,4. Das ist wenig, gemessen an der starken Stellung der Beteiligungsgesellschaft und den günstigen Aussichten für das Private-Equity-Geschäft. Zudem wirft der Titel für 2014 wohl eine Dividendenrendite von 5,7 Prozent ab.

Ob alle diese Empfehlungen einschlagen, kann natürlich nicht versprochen werden. Eines verdeutlicht die Auswahl aber: Auch nach fast fünf Jahren Bullenmarkt gibt es noch genügend Aktien mit mode- raten Bewertungen. Man muss nur nach ihnen suchen.

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