In einer Studie haben die Analysten von Société Générale einmal alle Sonderbelastungen beiseitegeschoben und gefragt: Was kann die UBS in Normalform an ihre Anteilseigner zahlen? Klar ist: Weil die Bank sich auf Vermögensverwaltung konzentriert und über eine komfortable Eigenkapitalquote verfügt, könnte sie ihren gesamten Gewinn ausschütten. Nach Berechnungen der Analysten wären das für das kommende Jahr rund zwei Franken pro Aktie. Der Dreh komme von den Verlustvorträgen, die Gewinn und Eigenkapital erhöhen würden. Die Aktie notiert zurzeit unter 20 Franken. Behalten die Analysten recht, rentieren UBSAktien mit mehr als zehn Prozent.

LA

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