Das 750 Milliarden Euro schwere, "Next Generation" getaufte EU-Wiederaubaupaket soll die europäische Wirtschaft in den kommenden Jahre beflügeln. Ein Teil des Geldes fließt auch in Infrastrukturprojekte. Aber nicht nur in Europa, sondern auch weltweit wird in den kommenden Jahren viel Geld in Infrastrukturmaßnahmen gesteckt. Und nicht zuletzt ist das Erreichen der UN-Nachhaltigkeitsziele ein langfristiger Nachfrageimpuls für das Thema Infrastruktur. Daher kommen langsam immer mehr Fonds auf den Markt, die in börsengelistete Infrastrukturunternehmen investieren. So auch von der Schweizer Fondsgesellschaft Vontobel. Dabei managen die Eidgenossen den Fonds nicht selbst, sondern haben das Management an die in Chicago ansässige Duff & Phelps Investment Management ausgelagert. Gesteuert wird der Fonds von Connie Luecke und Steven Wittwer. Das Duo managt bereits seit 2008 einen ähnlichen Fonds sehr erfolgreich.

Er zeichnete sich insbesondere durch gute Defensivqualitäten aus. Im Vergleich zum MSCI World machte er die Aufwärtsphasen zu 73 Prozent mit. Ging es abwärts war die Partizipation mit 58 Prozent gering. Auch überzeugte er durch eine geringe Korrelation von 0,74 zum S & P 500. Das Beta zum MSCI World betrug 0,7, und die Volatilität war um etwa 15 Prozent geringer als beim Weltindex. Erreicht haben Luecke und Wittwer die guten Eigenschaften mit einem konzentrierten Portfolio von 40 bis 60 Titeln (aktuell 40 Titel), die sie aus einem Kernuniversum von rund 250 Werten auswählen. 57 Prozent davon stammen aus den USA, 26 Prozent aus Europa und 17 Prozent aus Asien. Bei der Auswahl der Titel achtet das Duo insbesondere auf überdurchschnittliche Dividendenausschüttungen und stetiges Cashflow- und Gewinnwachstum. Über den Fonds erhalten Anleger Zugang zu Unternehmen, die von säkularen Trends wie dem Übergang zu erneuerbaren Energien, dem Ersatz alternder Infrastrukturen und der Modernisierung der Kommunikationstechnologie profitieren werden.

Fazit


Die bisherigen Ergebnisse der US-Version sind überzeugend, und das Thema ist langfristig interessant.