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Deutschlands führende Volkswirte blicken trotz geopolitischer Risiken optimistisch auf 2026 – doch beim Thema gemeinsame europäische Schulden ziehen sie eine klare rote Linie.
Die Stimmung unter Deutschlands Ökonomen bleibt überraschend robust. Nachdem das Ökonomen-Barometer im Januar kräftig nach oben geschnellt war, hält der Optimismus auch im Februar an – wenn auch gemäßigter. Die Prognose für die kommenden zwölf Monate legte um knapp drei Prozent auf 28,7 Punkte zu. „Wir sehen mehr Schwung im neuen Jahr", sagt DZ-Bank-Chefvolkswirtin Sonja Marten. Wegen positiver Industriedaten habe man die Wachstumsprognose für 2026 auf 1,2 Prozent angehoben.
Doch die Zuversicht hat Grenzen. Trumps Zollpolitik, die Dollar-Schwäche und geopolitische Eskalationsgefahren bleiben als Risiken präsent. Fast zwei Drittel der Volkswirte rechnen mit einer weiteren Talfahrt des Dollar. Friedrich Heinemann vom ZEW warnt vor einem „Overshooting" beim Euro: „Der EU stehen erhebliche Belastungsproben und eine mögliche politische Destabilisierung bevor."
Für die deutsche Exportindustrie sehen die meisten Experten dennoch keine akute Gefahr. Harald Hagemann von der Uni Hohenheim nennt die Euro-Aufwertung sogar eine „gute Produktivitätspeitsche". Tim Krieger von der Uni Freiburg hält dagegen: „Die Probleme der deutschen Exportwirtschaft sind struktureller Natur."
Besonders kontrovers: das Thema Eurobonds. Obwohl sich Bundesbank-Chef Nagel kürzlich überraschend dafür ausgesprochen hatte, lehnen rund zwei Drittel der Volkswirte gemeinsame europäische Anleihen ab. Boris Augurzky vom RWI bringt die Skepsis auf den Punkt: „Gemeinsame Schulden erfordern gemeinsame Haftung. Das erfordert ähnliche Bonität."
Was die Ökonomen im Detail zu Dollar-Risiken, Eurobonds und den Wachstumsaussichten sagen, lesen Sie in der aktuellen Ausgabe der Euro am Sonntag.
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