Aareal Bank: Reserven bei den Halbjahreszahlen

Der Börsengang der Deutschen Pfandbriefbank war ein Erfolg. Das könnte Investoren Lust auf mehr machen. Attraktiv bewertet ist auch die Aareal Bank. Neben der stetigen Optimierung des operativen Geschäfts profitiert der Immobilienfinanzierer immer wieder durch Übernahmen. Bei Deals wie etwa dem gerade abgeschlossenen Kauf von West-Immo wird das Abwicklungs-Know-how gewinnbringend eingesetzt. Weil der Kauf weit unter Buchwert erfolgte, entstehen sofort hohe Erträge. Wir rechnen damit, dass Aareal für das zweite Quartal sehr gute Zahlen veröffentlichen wird und dabei auch einen positiven Ausblick für die Dividende gibt. Die Ergebnisse sind für den 12. August angekündigt. Bei Kursen leicht unter dem Buchwert erwirtschaftet Aareal Eigenkapitalrenditen von über sieben Prozent. Im Vergleich zu anderen Branchenvertretern errechnet sich ein Kurs-potenzial bis weit über 40 Euro pro Aktie. LA





Fuchs Petrolub VZ.: Schwacher Euro treibt die Erträge

Der Schmierstoffhersteller schafft es, auch bei den zurzeit widrigen Marktbedingungen seine Margen zu steigern. Größter Wachstumstreiber ist derzeit der gegenüber dem US-Dollar und den asiatischen Währungen schwache Euro. Zugleich gelingt es Fuchs, den niedrigen Einkaufspreis für Rohöl an die Kunden weiterzugeben. Darüber hinaus hält das Management weiter Ausschau nach Übernahmeobjekten. Zuletzt hat Fuchs Petrolub die Firma Deutsche Pentosin-Werke übernommen, einen Hersteller von Schmierstoffen für die Autoindustrie. Die Halbjahreszahlen wird das MDAX- Mitglied am 4. August präsentieren. Wir erwarten, dass Fuchs die Ziele für den operativen Gewinn (Ebit) von einem mittleren einstelligen auf ein niedriges zweistelliges Plus anheben wird. Gute Chancen also, dass der positive Nachrichtenfluss den Anteilschein aus dem monatelangen Seitwärtstrend nach oben ausbrechen lässt. SRI





Deutsche Annington: Die Aktie ist günstiger als der Wohnungskauf

Immobilien gehören in der Zinsflaute zu den beliebtesten Anlagealternativen. Eine Mietrendite von drei Prozent ist mehr, als bei anderen Anlagen zu erwarten ist. Noch höhere Mietrenditen bieten allerdings Immobilienunternehmen wie Deutsche Annington. Hier beträgt die Nettomietrendite der Einnahmen nach Abzug aller Finanzierungskosten mehr als fünf Prozent. Und die Ergebnisse verbessern sich weiter. Zum einen expandiert das Unternehmen durch den Kauf großer Immobilienbestände. Die Finanzierungsmöglichkeiten sind erstklassig. Zurzeit zahlt Deutsche Annington selbst für langlaufende Darlehen kaum mehr als zwei Prozent. Zum anderen bieten sich in den Ballungsräumen noch gute Möglichkeiten, die Mieten nach oben anzupassen. Nach der Korrektur wegen der Kapitalerhöhung ist die Aktie eine erstklassige Alternative zur Direktanlage, die auch noch eine ordentliche Dividende abwirft. LA





Alexion Pharma: Verstärkung für den Megaseller

Die US-Biotechfirma ist einer der Pioniere bei der Behandlung von Orphan Diseases, also genetisch bedingten seltenen chronischen Leiden. Profitabel geworden ist Alexion Pharma durch Soliris, ein Heilmittel gegen zwei unterschiedliche Blut-erkrankungen. Wegen der beschränkten Patientenzahl hat Alexion eine große Preissetzungsmacht. Zwischen 400 000 und 500 000 US-Dollar kostet die jährliche Behandlung pro Patient. Und Soliris wird bald Verstärkung bekommen: Das Fachgremium der europäischen Behörde EMA sprach sich für die Zulassung der beiden Enzymersatztherapien Strensiq und Kanuma aus. Dazu durchlaufen zehn weitere Kandidaten die klinischen Wirksamkeitsstudien. Die Konsensschätzungen gehen davon aus, dass sich Umsatz und Gewinn je Aktie im Zeitraum 2014 bis 2018 verdoppeln werden. Das gibt der Bewertung auch nach dem Erreichen eines neuen Allzeithochs weiteren Spielraum nach oben. RI





Netflix: Kundenwachstum über Erwartungen

Der Videostreaming-Dienst aus den USA trifft beim Publikum offensichtlich ins Schwarze: Im zweiten Quartal gewann Netflix 3,3 Millionen neue Kunden und lag damit weit über den Erwartungen. Insgesamt schauen sich jetzt fast 66 Millionen Kunden auf dem Globus Filme und Serien bei Netflix an, darunter preisgekrönte Produktionen wie die Gefängnis-Soap "Orange is the New Black" oder das US-Politdrama "House of Cards". Da sowohl die regionale Erweiterung als auch die aufwendigen Filmproduktionen kostspielig sind, sank die Profitabilität. Bei einem Umsatzwachstum um fast ein Viertel auf gut 1,6 Milliarden Dollar fiel der Gewinn von 71 Millionen Dollar im Vorjahr auf 26 Millionen. Wachstum geht Chef und Gründer Reed Hastings vor Gewinn. Die aggressive Expansionsstrategie kommt zur richtigen Zeit, weil viele Konsumenten ihre Sehgewohnheiten gerade ändern. Das sollte sich langfristig auszahlen. BAU





Walser German Select: Erfolgreich ganz ohne Prognosen

Bei Mischfonds macht sich der Portfoliomanager üblicherweise ein Bild von der aktuellen und künftigen Wirtschaftslage und steuert auf dieser Basis die Aufteilung des Kapitals in Aktien und Anleihen. Nicht so beim Walser Portfolio German Select. Er arbeitet komplett ohne Prognosen. Über Umschichtungen entscheidet allein ein finanzmathematisches Modell. Mit dessen Hilfe gewichtet Fondsmanager Jürgen Jann jeden Monat Aktien und Anleihen neu. Er investiert in die 30 DAX-Werte und in Bundesanleihen - das aber höchst flexibel. Im Krisenjahr 2008 etwa steckten zum Jahresende fast 100 Prozent der Anlagesumme im Rentenmarkt, sodass Anleger gerade mal 1,8 Prozent verloren (DAX: minus 40 Prozent). In guten Aktienjahren ist der Fonds dagegen fast nur in die DAX-Titel investiert. Das Vermeiden großer Verluste macht ihn auf lange Sicht zu einem schwankungsarmen, aber ertragreichen Investment. AH