Auf verschiedenen Kapitalmarkttagen präsentierte sich die https://www.boerse-online.de/aktie/CEWE_Stiftung-Aktie zuletzt, und dies überzeugend. Um sechs Prozentpunkte schnitt die Aktie in den vergangenen zwei Wochen besser ab als der SDAX. Allerdings hinkt der Titel auf Sicht von einem Jahr dem Gesamtmarkt um 25 Prozent hinterher. Diese Underperformance ist unbegründet. Im ersten Halbjahr lieferte der Fotodienstleister gute Zahlen, auch die Aussichten für den Rest des Jahres sind positiv. Im Zentrum steht derzeit Saxoprint. Die Tochter wird mit Investitionen aufgehübscht und ist auf dem Weg, die effizienteste Online-Druckerei in Europa zu werden. 2014 wurden in dieser Sparte rund 70 Millionen Euro erlöst, in diesem Jahr sollen es 80 Millionen werden.

Nicht nur operatives Wachstum steht auf dem Plan, auch Übernahmen treiben den Expansionskurs. Dies wird durch den jüngsten Kauf des Smartphone-Hüllen-Herstellers Deindesign unterstrichen. "Cewe wird ein aktiver Konsolidierer bleiben", glaubt Warburg-Analyst Frank Laser. Zwar ist die Aktie kürzlich unter unseren Stoppkurs gerutscht, aufgrund günstiger Bewertung, hoher Dividendenrendite sowie guter Aussichten sprechen wir jedoch eine Neuempfehlung aus.

CI