Deutsche Post: Aktie scheint zu günstig bewertet

Der Logistikkonzern verdiente im dritten Quartal viel mehr, als Analysten erwartet hatten. Nun wird die Gewinnprognose erhöht. Ein Anstieg der Dividende ist möglich. Die Deutsche Post-Aktie ist zu niedrig bewertet. Von Jörg Lang

Der US-Logistikkonzern Fedex hat Investoren Mitte September mit einer Gewinnwarnung verschreckt. Die Aktie verlor mehr als ein Fünftel und zog andere Branchenvertreter in den Keller. So fiel die Aktie der Deutschen Post etwa von über 37 Euro auf 30 Euro. Nun zeigt sich allerdings, dass die Befürchtungen beim deutschen Logistiker übertrieben waren.

Offensichtlich ebenfalls aufgewühlt von der schwachen Börsenentwicklung, haben die Bonner nun sehr früh ihre vorläufigen Zahlen für das dritte Quartal veröffentlicht. Das Zahlenwerk macht Mut. Das Unternehmen konnte beim operativen Ergebnis die guten Vorjahresvorgaben noch einmal um 15 Prozent übertreffen und schnitt damit besser ab als die Konsensschätzungen der Analysten. Besonders stark entwickelte sich die Globale Logistik.

Deutsche Post auf Wachstumskurs

Der Bereich, der sich auch mit der Beförderung von Impfstoffen beschäftigt, verbesserte den Gewinn um mehr als die Hälfte. Der Unternehmensbereich Express, der für rund die Hälfte der Erträge steht, konnte seine gute Vorjahresposition behaupten. Mit dem starken Quartal hat der Konzern sein Gewinnplus für die ersten drei Quartale um mehr als 700 Millionen Euro ausgebaut. Die endgültigen Zahlen will die Deutsche Post am 8. November vorlegen. 

Für den Termin wurde schon angekündigt, dass die Gewinnprognose für das laufende Jahr von bisher acht Milliarden Euro (plus/minus fünf Prozent) angehoben werde. Weil das vierte Quartal in der Regel besser ausfällt, deutet einiges auf einen Rekordgewinn hin. Es ist zudem vorstellbar, dass das Management auch ein Dividendensignal sendet. Gemessen an der letzten Ausschüttung rentiert der Wert schon über fünf Prozent.

Einschätzung zur Deutsche Post Aktie

Der Aktienkurs hat auf die guten Zahlen und die Aussicht auf eine Prognoseerhöhung positiv reagiert. Allerdings wurde noch nicht einmal die Fedex-Lücke geschlossen. Die Bewertung der Deutsche Post ist zudem im internationalen Vergleich sehr niedrig. Der Bewertungsabschlag gegenüber großen Wettbewerbern wie etwa dem US-Konzern UPS beträgt mehr als 30 Prozent. Heißt: Bei einer Normalbewertung müsste der Kurs deutlich über 40 Euro notieren. Die Deutsche Post-Aktie bleibt ein klarer Kauf. 

Dieser Artikel erschien zuerst in BÖRSE ONLINE 41/2022. Hier erhalten Sie einen Einblick ins Heft.