Der Mai ist zu Ende und Anleger, die der Maxime "Sell in May and go away" folgen, müssten ihre Aktienbestände nun abgebaut oder verkauft haben. Deutsche Aktien haben entsprechend reagiert, der Dax steht näher an 11.000 Punkten als an 12.000. Doch jetzt gilt wieder, nach vorn zu schauen. So wie Rob Smith, der Manager des Baring German Growth Trust. Er hat festgestellt, dass die Ertragsdynamik in Deutschland zum ersten Mal seit 2012 wieder positiv ausgefallen ist. "Im ersten Quartal 2015 haben die Gewinne über alle Marktbereiche hinweg die Prognosen übertroffen", sagt er.

Die Gewinnentwicklung deutscher Unternehmen steht im Widerspruch zur Kursentwicklung. Smith macht Gewinnmitnahmen für die Kursschwäche verantwortlich. Die Stärke der Unternehmen sei indes ungebrochen, weshalb Anleger kurzfristige Marktkorrekturen als Kaufgelegenheit ansehen sollten. Smith dazu: "Nach einer ausdrücklichen Phase von Gewinnmitnahmen befinden sich die Bewertungen am deutschen Markt wieder auf einem attraktiven Niveau." In Anbetracht des zurückliegenden Anstiegs um rund 40 Prozent auf über 12.000 Punkte sei die Korrektur auch nicht völlig unerwartet gekommen. Vor allem sei zu beobachten gewesen, dass jene Unternehmen, die von der Hausse am meisten profitierten, zuletzt auch die höchsten Abschläge verzeichnen mussten.

Für Rob Smith ist daher eine aktive Titelselektion unerlässlich. Beispielsweise um jene Werte zu identifizieren, die von der Euro-Schwäche besonders profitieren. Hier sucht er gezielt nach Exportunternehmen mit hohem Wertschöpfungspotenzial. "Den Erwartungen nach dürfte die geldpolitische Lockerung die Wettbewerbsfähigkeit des Euro auch längerfristig erhalten", begründet Smith.

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Im Rahmen seines aktiven Fondsmanagements hat der Barings-Manager beispielsweise seine Bestände in Siemens reduziert, "aufgrund von Sorgen über das Ertragswachstum und die Verbindung zu einem schwächeren Energiemarkt". Die größten Positionen im Portfolio stellen nun Daimler, Bayer, Allianz, Airbus Group und SAP. An Daimler gefallen Smith etwa "die kontinuierlich starken Umsätze" sowie auch die Erfolge der Marke Mercedes in China.

Auch Nebenwerte sind stärker in den Fokus des Fondsmanagers gerückt. Ihr Anteil am Portfolio war mit 17,4 Prozent (per Ende April) so hoch wie nie zuvor. "Ich denke, das Anlagethema rund um Small Caps in Deutschland ist in diesem Jahr bisher eine der größten Marktentwicklungen", sagt Smith. Kein Wunder also, dass er bereits "eine Vielzahl an neuen kleineren Unternehmen" identifiziert hat, die sich für einen Einstieg anbieten würden. "Dies trifft insbesondere auf den Technologiesektor zu", so der Marktexperte.

Als Beispiel nennt er "intelligente Technologien, die zur Optimierung der Produktionsprozesse und zur Minderung von Produktionskosten beitragen" und so eine bessere Kostenkontrolle ermöglichen. Er spricht hier von einer Revolution, bei der die Informatisierung und die digitale Technologie in den Industrieprozess miteingebunden werden. Andere interessante Bereiche, bei denen deutsche Firmen hätten, seien der 3D-Druck oder die erneuerbaren Energien.

Aufgrund der bisherigen Erfolge - der Bering German Growth Trust weist für die letzten 10 Jahre eine durchschnittliche jährliche Wertentwicklung von 11,4 Prozent auf - ist Rob Smith zuzutrauen, auch weiterhin überdurchschnittliche Ergebnisse abzuliefern. Das dürfte sowohl für diejenigen Anleger interessieren, die im Mai nicht verkauft haben, als auch jene, die die jüngste Marktkorrektur nutzen wollen, um neu einzusteigen. Für die längerfristige Leistungsfähigkeit des Fonds spricht auch €uro-FondsNote 2.

Der Baring German Growth Trust ist als GBP-Tranche und als Euro-Tranche erhältlich. Der maximale Ausgabeaufschlag beträgt 5 Prozent, die laufenden Kosten liegen bei 1,56 Prozent, die Erträge werden jährlich ausgeschüttet.

Fazit: Interessanter Fonds für Anleger, die glauben, dass die deutsche Erfolgsgeschichte noch nicht zu Ende ist und deutsche Aktien auch in den Sommermonaten steigen könnten.