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Der Volkswagen-Konzern hat im Jahr 2025 erneut einen heftigen Umsatz- und Gewinneinbruch hinnehmen müssen. Trotzdem überraschen die Wolfsburger an einer Stelle ihre Aktionäre.
Der Volkswagen-Konzern hat 2025 trotz Sparmaßnahmen operativ nur noch 8,9 Milliarden Euro verdient, das sind 53 Prozent weniger als im Vorjahr, als VW noch 19,2 Milliarden Euro ausgewiesen hatte. Der Nettogewinn nach Steuern sank um rund 44 Prozent von 12,4 Milliarden Euro auf 6,9 Milliarden Euro. Auch der Umsatz ging um 2,8 Milliarden Euro auf 321,9 Milliarden zurück.
Besonders heftig enttäuschte dabei Porsche: Das entsprechende Segment „Sport Luxury“ meldete nur noch ein operatives Ergebnis von kümmerlichen 90 Millionen Euro nach 5,3 Milliarden Euro im Jahr 2024. Gründe dafür seien „ein grundlegend verändertes Marktumfeld in China, US-Zölle, der langsamere Hochlauf der Elektromobilität und damit verbundene Einmal- und Sondereffekte“. Porsche hat zudem eine strategische Neuausrichtung angekündigt, die die Ergebnisse zunächst weiter belasten dürfte. Auch Audi, das den Löwenanteil im Segment „Progressive“ beiträgt, meldete rückläufige Umsätze und Gewinne. Immerhin stieg dort die operative Umsatzrendite wieder auf 5,1 Prozent an, nachdem sie im Vorjahr sogar negativ gewesen war.
Überraschend hohe Dividende
Trotz all dieser schlechten Nachrichten fiel die Kürzung der Dividende weniger heftig aus als befürchtet. Während die BÖRSE ONLINE-Redaktion von einer Dividende von nur noch 4,86 Euro je Vorzugsaktie ausgegangen war, kündigte VW am Dienstag eine Ausschüttung von 5,26 Euro an. Das sind 17 Prozent weniger als im Jahr 2024. Auf Stammaktien, die überwiegend den Familien Porsche und Piëch gehören, werden 5,20 Euro gezahlt. Das bedeutet auf Basis des aktuellen Kurses eine Dividendenrendite von 5,9 Prozent.
„Der Dividendenvorschlag basiert auf der unverändert gültigen Dividendenpolitik, die eine Ausschüttungsquote von mindestens 30 Prozent vorsieht“, erklärt der VW-Vorstand den überraschenden Schritt. Die nicht zahlungswirksame Abschreibung auf den Goodwill im Segment Porsche sei bei der Ermittlung des Dividendenvorschlags „wie angekündigt nicht berücksichtigt“ worden.
Ein weiterer Grund dürfte der überraschend hohe Netto-Cashflow von 6,4 Milliarden Euro sein, der trotz des herben Gewinnrückgangs sogar über dem Vorjahreswert von 5,2 Milliarden Ero lag. Die Vorab-Meldung zu dieser wundersamen Geldvermehrung hatte im Januar und Februar bereits für heftige Diskussionen gesorgt.
Kaum Veränderungen in 2026 erwartet
Der Ausblick für 2026 ist, wie erwartet, verhalten. Die Volkswagen Group erwartet demnach lediglich einen Umsatzanstieg zwischen null und drei Prozent bei einer Verbesserung der operativen Umsatzrendite auf 4,0 bis 5,5 Prozent. 2025 hatte dieser Wert nur noch 2,8 Prozent betragen. Der Netto-Cashflow wird zwischen drei und sechs Milliarden Euro erwartet. Das deutet darauf hin, dass die Dividende weiter sinken könnte.
Die Prognose steht unter dem Vorbehalt, dass sich Beschränkungen im internationalen Handel, geopolitische Spannungen oder auch die „hohen Anforderungen aus emissionsbezogenen Regulierungen“ nicht verschärfen. Außerdem basiere die Prognose „auf der Annahme, dass die derzeit gültigen Zollsätze im internationalen Handel Bestand haben“, schreibt Volkswagen.
Die Reaktion der Börse
Die Börse nahm die Zahlen resigniert zur Kenntnis: Im frühen Handel verlor die VW-Aktie, die infolge des Ölpreisanstiegs bereits an den Vortagen heftig Federn lassen musste, noch einmal 0,75 Prozent auf 88,88 Euro (Tradegate, 7.55 Uhr). Dennoch ist zu erwarten, dass die hohe Dividendenrendite den Kurs zumindest bis zur Hauptversammlung stabilisiert.
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Wieviel Dividende zahlt Volkswagen im Jahr 2026 aus?
Für das Geschäftsjahr 2025 hat der Volkswagen-Konzern eine Dividende von 5,20 Euro je Stammaktie und 5,26 Euro je Vorzugsaktie angekündigt. Die Dividende wird nach der Hauptversammlung der Volkswagen AG, die am 18. Juni stattfinden wird, gezahlt.
Wie hoch ist die Dividendenrendite der VW-Aktie?
Auf Basis des aktuellen Kurses der VW-Vorzugsaktie von 88,88 Euro (Stand 10.3.2026, 8 Uhr) beträgt die Dividendenrendite 5,9 Prozent.
Wie hoch war der Gewinn von VW im Jahr 2025?
Der VW-Konzern hat im Jahr 2025 einen operativen Gewinn von 8,9 Milliarden Euro und einen Nettogewinn nach Steuern von 6,9 Milliarden Euro erzielt.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Autor, Markus Voss, und der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Volkswagen Vz..